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Les actions du populaire crypto-courtage Coinbase ont chuté à un plus bas record mercredi après que la société a annoncé une perte pire que prévu stimulée par la baisse des volumes de négociation, ce qui a incité une vague d’analystes à dégrader l’action alors que le prix du bitcoin, de l’éther et d’autres crypto-monnaies majeures chute à des plus bas de près d’un an.

Faits saillants

L’action Coinbase a plongé de 26% à un plus bas record de clôture de 53,72 $ mercredi, affichant sa pire baisse en une journée et poussant l’action en baisse de 84% par rapport à un pic en novembre, le même mois où le bitcoin a également atteint son dernier record.

Déclenchant la chute des actions, Coinbase a révélé sa première perte en tant que société cotée en bourse après la clôture du marché mardi, faisant état d’une perte de 430 millions de dollars au deuxième trimestre (contre un bénéfice de 771 millions de dollars un an plus tôt) et de revenus en baisse de 53% à 1,2 milliard de dollars.

Dans une lettre aux actionnaires, la société a déclaré que la chute des prix et de la volatilité de la cryptographie qui a commencé à la fin de l’année dernière a « directement impacté » les résultats et a fait baisser le volume des transactions à 309 milliards de dollars (8% de moins que l’année dernière), mais qu’elle restait « plus enthousiaste que jamais » quant à l’avenir de la cryptographie, compte tenu de développements tels que le lancement de son marché pour les jetons non fongibles.

Au moins sept analystes ont abaissé la note des actions de Coinbase ou abaissé l’objectif de cours de l’action après le rapport sur les résultats, l’analyste de Wedbush, Moshe Katri, notant que la société attribuait la perte à l’augmentation des investissements dans de nouveaux produits « malgré ce qui émerge pour être un hiver cryptographique ».

Alimentant l’incertitude mercredi, le prix du bitcoin a brièvement chuté en dessous de 30 000 dollars – atteignant son plus bas niveau depuis juin – après que le rapport mensuel sur l’indice des prix à la consommation du département du Travail ait montré que l’inflation dépassait les attentes malgré le refroidissement du mois dernier.

Bien que Coinbase ait réitéré que la volatilité fait partie des cycles de prix à long terme de la crypto-monnaie, Patrick O’Shaughnessy, analyste chez Raymond James, a déclaré à ses clients qu’il « soupçonne qu’il y a plus qu’un peu de vérité » que la récente vente pourrait être plus grave, « en particulier avec la crypto qui ne sert pas de couverture contre l’inflation jusqu’à présent en 2022 ».

Contexte clé

Coinbase a fait ses débuts sur le marché public en avril dernier après une année charnière pour les crypto-monnaies, alimentée en grande partie par l’adoption institutionnelle croissante. La capitalisation boursière de la société a atteint un sommet de clôture record de 76,9 milliards de dollars le 9 novembre, juste un jour avant que le bitcoin n’atteigne son dernier sommet d’environ 69 000 dollars. Cependant, ces derniers mois se sont avérés difficiles pour le marché naissant. Bitcoin s’est depuis effondré de plus de 55% dans un contexte de craintes croissantes concernant les efforts de la Réserve fédérale pour freiner l’inflation en assouplissant les mesures de relance de l’ère de la pandémie. Valant autrefois plus de 3 000 milliards de dollars, le marché de la crypto-monnaie a maintenant une valeur d’environ 1,5 billion de dollars.

Ce qu’il faut surveiller

« À plus long terme, nous continuons de croire qu’une pression importante sur les prix de détail est une question de quand, pas de si, et nous pensons également que les inconvénients d’une réglementation accrue de la cryptographie à l’avenir l’emporteront nettement sur les avantages », écrit O’Shaughnessy. À partir de la fin de 2017, une vague de répression réglementaire précoce – ciblant en grande partie les offres initiales de pièces en plein essor – a déclenché un effondrement de près de 80% des prix de la crypto-monnaie et un marché baissier de plusieurs années.

Contra

Mardi, l’analyste de Goldman Sachs, Will Nance, a dégradé les actions de Coinbase, mais a déclaré qu’il croyait toujours que l’action était « le moyen de premier ordre de s’exposer à l’écosystème natif de la cryptographie ». D’autres analystes ont également été moins baissiers, John Todaro de Needham conservant une note d’achat et disant qu’il « reste excité » par les récompenses blockchain et les services d’abonnement au cloud de Coinbase.

Fait surprenant

Bitcoin a chuté de 35% jusqu’à présent cette année, tandis que l’éther, le XRP et l’ada de Cardano ont chuté de 39%, 47% et 57%, respectivement.

Lectures complémentaires

Stablecoin instable: comment le crash de Crypto a cassé l’argent pour TerraUSD (Forbes)

Coinbase monte en flèche dans la cotation au Nasdaq, obtenant une valorisation de 105 milliards de dollars le premier jour de négociation (Forbes)

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