Principaux points à retenir

  • Novavax a surpris à la hausse avec ses bénéfices, mais les espoirs de la société reposent sur l’approbation par la FDA de son nouveau vaccin Covid pour cet automne
  • La société de biotechnologie a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année
  • Les actions de Novava ont baissé de 3,8% mardi et ont perdu 82% de leur valeur en 12 mois

Les entreprises héroïques de la pandémie peuvent-elles trouver la vie après Covid? C’est la principale question que se posent les investisseurs alors que les produits pharmaceutiques continuent de convaincre sur ce front. Novavax a été le dernier à afficher ses bénéfices, qui ont dévoilé un bénéfice surprise mais pas grand-chose à faire pour le chiffre d’affaires au troisième trimestre, ainsi que la réduction de ses prévisions pour l’ensemble de l’année.

Ce n’est pas le seul producteur de vaccins qui a du mal à s’en sortir, mais Novavax semblait en phase terminale plus tôt cette année de son propre aveu. Il y a des signes de vie sous la forme de nouveaux flux de trésorerie et d’une société sud-coréenne prenant une participation dans Novavax, mais la clôture des actions mardi suggère que Wall Street n’est pas encore convaincu de l’avenir à long terme de la société.

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À quoi ressemblait le rapport sur les résultats de Novavax ?

Nous avons tous une agréable surprise, et les résultats du deuxième trimestre de Novavax ont été à la hauteur de ces attentes. Le producteur de vaccins a enregistré un bénéfice net de 58 millions de dollars pour le trimestre, soit 58 cents par action. Il s’agit d’une amélioration considérable par rapport au deuxième trimestre de l’an dernier, qui avait enregistré une perte nette de 510,5 millions de dollars. Les analystes de Wall Street avaient prévu une perte de 1,39 $ par action pour le T2.

Les ventes de Novavax au deuxième trimestre ont atteint 424,4 millions de dollars, en hausse par rapport aux 185,9 millions de dollars d’une année sur l’autre. Les prévisions tablaient sur des revenus de 239,2 millions de dollars.

Novavax se prépare à lancer un nouveau vaccin Covid à l’automne, le PDG de Novavax, John Jacobs, notant que la société verra « peu ou pas de ventes » au troisième trimestre, car la FDA ne décidera pas d’approuver ou non le nouveau vaccin avant septembre, les revenus de Novavax reposant principalement sur des subventions au cours du trimestre.

Mais les fissures dans l’armure de Novavax sont toujours là. La société de biotechnologie a révisé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année de 1,4-1,6 milliard de dollars à 1,3-1,5 milliard de dollars alors qu’elle poursuit son plan de restructuration visant à réduire ses coûts. Novavax a l’intention de réduire ses dépenses de R&D et d’exploitation en 2024 de 40% à 50% par rapport à 2022.

Se passe-t-il autre chose avec Novavax?

L’année a été turbulente jusqu’à présent pour le fabricant de vaccins. En février, Novavax a déclaré qu’il y avait « des doutes substantiels » sur sa capacité à poursuivre ses activités tout au long de l’année et que ses revenus 2023 étaient « soumis à une incertitude importante ». La société a déclaré une perte nette de 658 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2022. En mai, Novavax a annoncé qu’il supprimait 500 emplois dans l’ensemble de l’entreprise pour réduire les coûts.

Il y a eu une lueur d’espoir en juillet lorsque le gouvernement canadien a confirmé qu’il rembourserait 350 millions de dollars à Novavax ou qu’il renoncerait aux doses de vaccin destinées à être livrées, les nouvelles faisant bondir les actions de Novavax de 30%. Les remboursements ont probablement joué un rôle important dans le bénéfice de Novavax ce trimestre.

Maintenant, il semble que Novavax ait une série de bonnes fortunes en tête. SK Bioscience a annoncé mardi, coïncidant avec le rapport sur les résultats de Novavax, qu’elle achetait une participation de 7% dans Novavax au lieu du paiement dû par le fabricant de vaccins. Novavax a confirmé qu’elle émettait 6,5 millions d’actions à SK Bioscience pour 84,5 millions de dollars et a renégocié sa dette envers la société pharmaceutique sud-coréenne à 154 millions de dollars. Elle doit maintenant 65 millions de dollars en espèces à SK Bioscience.

Parlez de montagnes russes.

La réaction de Wall Street

Comme vous pouvez l’imaginer, le cours de l’action Novavax a traversé les guerres. Après avoir atteint un sommet de 290 $ en février 2021, l’action a régulièrement diminué depuis le début de 2022 et ne vaut plus que 7,23 $ après avoir perdu 82% de sa valeur au cours des 12 derniers mois.

Malheureusement pour Novavax, le rythme des bénéfices n’a pas aidé à récupérer certaines de ces pertes massives. Initialement, le cours de l’action a bondi à 8,46 $, mais Wall Street s’est concentré sur le fact Novavax a dû réduire ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2023. L’action a clôturé en baisse de 3,8% mardi à 7,23 $.

Mardi a été une mauvaise journée dans l’ensemble pour le marché boursier en raison de la dégradation de la note de 10 banques régionales par Moody’s, avertissant que les grands prêteurs pourraient faire face à la même situation. Le S&P 500 a plongé de 0,4%, le Dow Jones de 0,45% et le Nasdaq de près de 0,8%.

Comment l’industrie pharmaceutique résiste-t-elle en 2023?

Les producteurs de vaccins, après avoir profité des profits élevés de la pandémie, ont eu du mal à trouver leur chemin une fois la crise terminée – et cela se reflète dans la mauvaise performance du marché boursier en 2023.

Moderna est dans une position similaire à Novavax; ses espoirs de revenus reposent sur le prochain vaccin d’automne pour lutter contre une souche particulière de Covid. Le cours de l’action de la société a clôturé à son plus bas niveau en trois ans cette semaine, les cours de l’action de l’ensemble du secteur ayant souffert, le deuxième trimestre de BioNTech ayant manqué les attentes en matière de revenus. Tout au long de 2023, les actions de Moderna ont chuté de 44% et BioNTech de 31,5%.

Pfizer
Le
, qui s’est associé à BioNTech sur le vaccin Covid et a enregistré des ventes record pendant la pandémie, a subi une chute similaire. Le cours de l’action du géant pharmaceutique a plongé de 31% depuis le début de l’année, la valorisation de la société ayant perdu 144 milliards de dollars depuis son pic de 2021.

Que font les entreprises lorsqu’elles sont en panne mais pas à l’extérieur? Tournez-vous vers les fusions et acquisitions. C’est ce qui commence à se produire dans le secteur: en mars, Pfizer a accepté d’acquérir Seagen, spécialiste des médicaments biotechnologiques contre le cancer, pour 43 milliards de dollars afin de se diversifier en dehors du vaccin. En juillet, Biogen a confirmé qu’elle achetait Reata Pharmaceuticals pour 7,3 milliards de dollars afin d’ajouter son nouveau traitement neuromusculaire pionnier à sa gamme. Il est peu probable que nous assistions à la fin des annonces de transactions dans ce secteur.

À l’autre extrémité du spectre, les actions d’Eli Lilly et de Novo Nordisk ont atteint des sommets historiques alors que l’excitation monte sur les médicaments de perte de poids. Les actions d’Eli Lilly ont grimpé de 14,9% après un bénéfice exceptionnel, tandis que Novo Nordisk a augmenté de 17,2% à la nouvelle que ses médicaments contre l’obésité ont également réduit le risque d’accidents vasculaires cérébraux et de crises cardiaques.

La conclusion

Novavax n’est qu’un exemple parmi d’autres de nombreuses entreprises qui ont besoin d’aide pour trouver une voie à suivre. Comme tous les espoirs reposent sur l’approbation de la FDA en septembre, ce moment charnière fera monter en flèche ou chuter le stock en fonction du résultat.

La réalité est que le cours de l’action Novavax est loin des sommets de 2021. Avec ce qui semble être le pire de la pandémie derrière nous, les produits pharmaceutiques devront recentrer leur attention sur de nouveaux domaines de croissance ou risquer de disparaître.

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