LOGI
a traversé quelques semaines difficiles. Après un rapport sur les résultats bien accueilli en mai qui a entraîné une augmentation significative de la valeur de l’entreprise, le mois de juin s’est avéré moins favorable. L’annonce du départ du PDG Bracken Darrell le 13 juin, une rétrogradation par Citibank le 14 juin et la nouvelle que l’un de ses contrôleurs était utilisé pour faire fonctionner le sous-marin Titan perdu ont tous contribué à une période difficile. Sur une note positive, le conseil d’administration de Logi a approuvé un plan de rachat de 1 milliard de dollars sur trois ans, que le marché ne semble pas encore avoir pris en compte.
Bien qu’il puisse être tentant d’attribuer l’écart mesuré à la réaction excessive du marché aux nouvelles de Titan, la majeure partie de ce mouvement reflète l’impact du départ du PDG et de la dégradation de Citibank. Les nouvelles concernant le sous-marin ont testé les limites de cette gamme, mais cela ne l’a pas affectée de manière significative.
Cette situation présente un jeu potentiel à court terme.
Prochaines étapes :
13 juin – Annonce de la démission du PDG Bracken Darrell
14 juin – Dégradation de la note de Citibank
18-19 juin – Nouvelles des sous-tendances manquantes
20 juin – La tendance de recherche Google pour Logitech atteint son plus haut niveau en 90 jours, des mèmes sur l’utilisation du contrôleur Logitech sur le sous-marin commencent à apparaître
21 juin – Le conseil d’administration de Logitech approuve le rachat d’actions de 1 milliard de dollars.
22 juin – La tendance de recherche Google pour Logitech semble atteindre son apogée
https://trends.google.com/trends/explore?date=now%207-d&q=logitech&hl=en
Perspectives fondamentales et de l’entreprise :
Bracken Darrell, une figure très respectée, sera difficile à remplacer. Dans le cadre de leur plan de relève, Guy Gecht, membre du conseil d’administration, agira à titre de PDG par intérim pendant que LOGI cherchera un remplaçant permanent. Le curriculum vitae de Gecht bénéficie d’une expérience solide et pertinente.
L’entreprise a connu une augmentation de ses ventes et de ses revenus pendant la période de travail à domicile liée à la COVID-19, suivie d’une forte baisse. Leurs plans à court terme pour la croissance des revenus et l’amélioration de la marge bénéficiaire ont été bien accueillis par les analystes lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats. Cependant, ils n’ont pas clairement articulé leurs stratégies pour naviguer dans les problèmes de pénurie de chaînes d’approvisionnement et de puces, ou pour maintenir la compétitivité. Malgré cela, leurs flux de trésorerie, leur dette nette et leurs rachats d’actions suggèrent qu’il s’agit d’une entreprise financièrement saine. Cependant, leur rendement du capital investi (ROIC) et la tendance de la valeur d’entreprise sont moins convaincants.
Opportunité à court terme :
La nouvelle de l’utilisation d’un contrôleur Logitech sur le sous-marin Titan perdu n’a pas eu d’impact significatif sur le cours de l’action, mais elle a testé la limite inférieure de l’écart mesuré qui s’est produit lorsque le départ de Bracken Darrell a été annoncé. Le marché n’a pas encore réagi au rachat d’actions annoncé de 1 milliard de dollars, ce qui représente 11% de la capitalisation boursière actuelle de 8,8 milliards de dollars de la société.
Compte tenu de la tendance baissière à long terme des prix, je considère entre 45 et 55% des retraçages et extensions antérieurs comme une résistance probable aux frais généraux. Mes niveaux prévus sont les suivants :
-55-56 $ l’entrée
-$60-62 prendre profit
-51-52 $ stop loss
-Risque/Récompense 1.2
