Une guerre entre Israël et le Hamas pourrait changer ce que fait la Fed au sujet des taux d’intérêt

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Il y a cependant une mise en garde assez importante. Les traders, les investisseurs et même la Fed se sont tous trompés auparavant, en particulier lorsqu’ils ont sous-estimé la force et la durabilité des pressions sur les prix à l’approche de l’ère actuelle de l’inflation. Il est donc également possible que la guerre entre Israël et le Hamas conduise à une résurgence de l’inflation via la hausse des prix du pétrole. Henry Allen, stratège macroéconomique, et Cassidy Ainsworth-Grace, analyste de recherche de la Deutsche Bank, basée à Francfort
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mettent en garde contre le risque que la stagflation des années 1970 – ou un mélange malvenu d’inflation et de ralentissement de la croissance – se répète.

« Il est trop tôt pour dire si les réactions impulsives observées sur le marché lundi vont se maintenir ou s’accélérer. Cela dépend de la rapidité et de l’ampleur de l’expansion de ce conflit », a déclaré Randal Stephenson, responsable de la banque d’investissement chez FE International, une société de conseil en fusions et acquisitions basée à New York.

En plus de l’augmentation des chances implicites du marché de ne pas agir de la Fed cette année, une demande accrue a été observée pour les contrats à terme sur les bons du Trésor à 10 et 30 ans, ce qui a renforcé la possibilité que ces rendements correspondants puissent glisser lorsque le marché au comptant rouvrira mardi. Le marché du Trésor était fermé lundi pour le Columbus Day et la Journée des peuples autochtones.

L’or s’est redressé grâce à son attrait de valeur refuge et les prix du pétrole ont augmenté de plus de 4% lundi. Actions américaines
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a terminé avec des gains dans les transactions volatiles, les investisseurs se concentrant sur les remarques de la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, suggérant qu’il pourrait être moins nécessaire de relever le taux des fonds fédéraux. Par ailleurs, le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a déclaré qu’il restait conscient de l’impact de la hausse des rendements des bons du Trésor et qu’il tiendrait compte de l’évolution des marchés financiers lors de l’évaluation de la trajectoire future de la politique.

« La Fed a connu une période au cours de la dernière année où elle pensait probablement qu’elle atteignait ce dont elle avait besoin pour réduire l’inflation et avoir un atterrissage plus doux », a déclaré Stephenson de FE International. Mais un choc inattendu comme celui du week-end au Moyen-Orient « risque de saper les efforts des banques centrales pour maîtriser l’inflation ».

« Si ce conflit reste contenu entre Israël et le Hamas, cela n’aura probablement pas de ramifications plus importantes sur les marchés financiers à long terme », a déclaré Stephenson par téléphone lundi. Cependant, « si ce conflit s’étend à d’autres régions, cela pourrait provoquer une hausse des prix du pétrole, ce qui serait inflationniste et affecterait ce que la Fed essaie de faire ».

Les projections les plus récentes de la Fed, publiées le 20 septembre, laissaient entendre qu’il y aurait une autre hausse des taux d’ici la fin de l’année et reflétaient les attentes des décideurs selon lesquelles l’inflation se dirigerait vers 2% jusqu’en 2026 et à plus long terme.

Brent Schutte, directeur des investissements de la Northwestern Mutual Wealth Management Co. à Milwaukee, a déclaré que son équipe surveillait les nouvelles en provenance d’Israël et que « ces événements tragiques ont un impact humain très réel que nous serions négligents de ne pas mentionner ».

« La situation a également déjà un impact sur les marchés et pourrait agir comme un vent contraire croissant, en particulier s’il se propage », a déclaré Schutte dans un courriel. « Nous surveillerons de près la situation et son impact potentiel sur les marchés. »